Asset-Backed Securities

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ABS – ein Buch mit Siegeln

Durch Vermögen (Assets) gedeckte (Backed) Wertpapiere (Securities). Hinterfragt man diese Übersetzung, fallen einem spontan Pfandbriefe ein, also ein Finanzierungsinstrument, das seit Jahrhunderten in Deutschland und Europa genutzt wird.

So viel zum Irrglauben, ABS wären in den USA erfunden worden — richtig ist, dass in den USA das Verfahren der Verbriefung von Assets in Wertpapiere konsequent weiterentwickelt wurde und dass die Amerikaner sich deshalb zu Recht als Erfinder der modernen ABS bezeichnen können.

Das zu lösende Problem ist die Finanzierung steigender Umsätze und die Minderung der sich daraus ergebenden Risiken. Die einfache Antwort darauf ist die Finanzierung dieser Umsätze aus sich selbst bei gleichzeitiger Ausschaltung der Delkrederegefahren.

Auf den Kern reduziert, ließen sich ABS als stiller, regressloser Forderungsverkauf bezeichnen. Die im Fremdkapital gebundenen Forderungen erscheinen nicht mehr in der Bilanz, die EK– / FK–Quote steigt und damit regelmäßig auch die Kreditwürdigkeit des Unternehmens. Verbesserte Erträge und positive steuerliche Effekte kompensieren die entstehenden Kosten.

 

 

ABS – das Geflecht der Arrangeure
Die Grundstruktur einer modernen ABS-Transaktion ist der obigen Grafik zu entnehmen. Der Wahl des Arrangeurs kommt besondere Bedeutung zu. Er ist ein aktiver Mitspieler mit ausgeprägten Beziehungen. Unsere Spezialisten können Ihnen helfen, den für Sie besten Arrangeur auszuwählen. Wir bereiten gemeinsam mit Ihnen alle notwendigen Unterlagen einmal so auf, dass Sie nicht alle Gespräche mehrfach führen müssen. Danach helfen wir Ihnen beim notwendigen Ab- und Vergleich der indikativen Offerten. Während des weiteren Prozesses stehen wir vermittelnd zur Verfügung, wenn es um die richtige Wahl spezieller Credit Enhancements geht.